據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)、路透社等外媒7月21日?qǐng)?bào)道，有知情人士透露，德國西門子(Siemens AG)和加拿大龐巴迪(Bombardier Inc.)已就合并雙方列車制造業(yè)務(wù)進(jìn)入后期談判階段，兩家公司希望強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，抵御來自中國對(duì)手的激烈競爭。

西門子是全球最大的工業(yè)集團(tuán)之一。龐巴迪總部位于加拿大蒙特利爾，主要產(chǎn)品有支線飛機(jī)、公務(wù)噴氣飛機(jī)、鐵路及高速鐵路機(jī)車、城市軌道交通設(shè)備等。兩者都是全球交通運(yùn)輸裝備市場的重要玩家。龐巴迪鐵路業(yè)務(wù)總部在德國，即西門子總部所在地。

華爾街日?qǐng)?bào)文章截圖

華爾街日?qǐng)?bào)稱，合并后，西門子將掌控由兩家公司信號(hào)業(yè)務(wù)組成的合資企業(yè)，龐巴迪則將掌控由兩家公司機(jī)車車輛業(yè)務(wù)組成的企業(yè)。信號(hào)設(shè)備用來確保列車彼此保持距離，機(jī)車車輛業(yè)務(wù)則主要負(fù)責(zé)列車制造。

美國媒體稱，這筆交易可能于年中達(dá)成，價(jià)值至少在100億歐元（約合106億美元）。合并的業(yè)務(wù)有兩個(gè)：列車制造和信號(hào)控制業(yè)務(wù)。

知情人對(duì)路透表示，兩家公司打算把合并后的業(yè)務(wù)集合成一個(gè)合資企業(yè)，年銷售額或?yàn)?60億美元，達(dá)到中國中車的一半。

在近些年的企業(yè)并購潮中，列車業(yè)務(wù)重組整合也是其中之一，主要是由于全球企業(yè)尋求控制成本，且需要在本國和國際市場面臨日益增加的中國對(duì)手的競爭。中國中車就是2015年中國南車和中國北車合并而來。

2016年，中國中車獲得出口訂單81億美元，同比增長近40%。目前中車產(chǎn)品出口至全球六大洲102個(gè)國家和地區(qū)，全球83%擁有鐵路的國家都奔馳著中車的產(chǎn)品。

據(jù)觀察者網(wǎng)此前報(bào)道，今年5月，加拿大大都會(huì)交通局（AMT）將24輛新列車的訂單給了中國中車，使龐巴迪在其大本營輸給了中國中車。而龐巴迪曾是中國高鐵的“師父”之一。

事實(shí)上，早在2014年，就有德媒稱，中國高鐵正在以意想不到的速度“碾過”西門子。2015年，有媒體報(bào)道，《中國高鐵出口德國憑借四大優(yōu)勢，德媒稱給了西門子一記耳光》。該文章援引德國鐵路公司董事的話說，中國制造意味著低質(zhì)量的時(shí)代已經(jīng)一去不復(fù)返了，無論是在技術(shù)、質(zhì)量還是價(jià)格上，中國列車都具有優(yōu)勢，尤其在造價(jià)上，中國高鐵的價(jià)格約為外國企業(yè)的1/3到1/2。

龐巴迪位于德國包岑的生產(chǎn)車間內(nèi) 圖片來源：PATRICK PLEUL/ZUMA PRESS

若西門子龐巴迪合并的消息為真，則意味著法國阿爾斯通（Alstom）將被迫退出行業(yè)整合，上周二該企業(yè)股價(jià)下跌2.7%。過去幾年，這三家公司已經(jīng)進(jìn)行了多次商議，策劃了多種形式的業(yè)務(wù)整合。上述西門子和龐巴迪之間的第三次嘗試。

“談判正在進(jìn)行，而且已經(jīng)取得了相當(dāng)大的進(jìn)展，”其中一個(gè)知情人對(duì)路透表示。

媒體報(bào)道該消息之后，西門子股價(jià)盤中漲至創(chuàng)紀(jì)錄的129.8歐元。龐巴迪股價(jià)上漲6.7%，至2.37加元。

盡管市場反應(yīng)積極，但歐洲監(jiān)管層的反壟斷擔(dān)憂仍是此宗交易的最大威脅。上一次兩家公司試圖合并業(yè)務(wù)就因歐洲反壟斷當(dāng)局反對(duì)而土崩瓦解。此外，隨著秋季德國大選臨近，這筆交易還可能面臨德國工會(huì)的阻撓。

另據(jù)微信公眾號(hào)“軌道世界”梳理，此次傳出西門子和龐巴迪合并已經(jīng)不是第一次了。

早在2015年，坊間就多次傳聞兩公司有合并意向，但遭到了龐巴迪方面的否認(rèn)。

到了今年，又有消息傳出雙方“聯(lián)姻”，隨后龐巴迪方面再次否認(rèn)。

對(duì)于此次交易，路透援引分析師說法稱，盡管這筆交易對(duì)兩家公司而言可能是一次“雙贏”，但若龐巴迪選擇在利潤率更高的信號(hào)業(yè)務(wù)上對(duì)西門子有所讓步，可能會(huì)引發(fā)投資者對(duì)這家加拿大公司的憂慮。不過，該分析師認(rèn)為，結(jié)盟可能有助于龐巴迪發(fā)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)。從市場份額來看，龐巴迪是鐵路行業(yè)第五大信號(hào)系統(tǒng)提供商。

但微信公眾號(hào)“軌道世界”對(duì)此則持反對(duì)意見。理由如下：

二者軌道裝備主營業(yè)務(wù)版塊高度重疊，互補(bǔ)性很低，合并效果1+1<2；如果是靠整合后規(guī)模欲與中國中車抗衡是否真正能達(dá)成目標(biāo)是很值得懷疑的，中國軌道交通走出去具有整體全產(chǎn)業(yè)鏈快速交付能力、性價(jià)比等因素是西方企業(yè)并不具備的；龐巴迪會(huì)如為了飛機(jī)研發(fā)負(fù)債放棄比較賺錢的鐵路版業(yè)務(wù)與產(chǎn)業(yè)，恐怕部分重要股東與加州政府都很難同意；如果是龐巴迪財(cái)務(wù)困難，出售部分股份，西門子不能控股恐怕很難真正整合業(yè)務(wù)；面臨德國及歐洲反壟斷調(diào)查；南北車合并之前面臨的情況完全不一樣，對(duì)于龐巴迪西門子來說沒有多少參照意義。

關(guān)于龐巴迪的債務(wù)問題，2015年，龐巴迪首席執(zhí)行官Alain Bellemare曾公開表示，正在考慮部分出售龐巴迪的軌道交通業(yè)務(wù)，或成立合資公司，但不會(huì)將軌道交通業(yè)務(wù)全部出售。問題出在支線飛機(jī)業(yè)務(wù)上，龐巴迪將過多的籌碼壓在未來新型商用客機(jī)C系列飛機(jī)（C Series）上。由于這款龐巴迪有史以來最大飛機(jī)交付日期延后了兩年，項(xiàng)目成本從原來的20億美元增加到共54億美元，使其財(cái)務(wù)狀況承壓。加上拉丁美洲、中國、俄羅斯等國家和地區(qū)的公務(wù)機(jī)需求在下降，龐巴迪急于尋求擺脫困境的方法。去年5月份，龐巴迪宣布將裁員1750人。

關(guān)于德國和歐洲的反壟斷監(jiān)管，近日有報(bào)告指出，西門子是列車信號(hào)設(shè)備的主要供應(yīng)商，占全球市場的25%左右，龐巴迪所占市場份額約為10%，據(jù)此，兩家公司在鐵路車輛業(yè)務(wù)上的重疊，在監(jiān)管層看來，可能會(huì)“帶來一些挑戰(zhàn)”。

對(duì)此，路透援引兩名消息人士說法稱，兩家公司已經(jīng)提供了廣泛和充分的工作保障，以獲得德國強(qiáng)大的勞工組織的支持。同時(shí)，西門子和龐巴迪可能不得不出售一些高速列車業(yè)務(wù)，來解除反壟斷當(dāng)局的擔(dān)憂。